三块“绊脚石”横亘吉峰“苏宁路”
每经宋元东吉峰复制苏宁三难题·受限区域性··受限季节性··较依赖补贴·创业板第一牛股——吉峰农机（300022，收盘价62.25元），挂牌交易以来的15个交易日累计上涨幅度已高达250%。这家被冠以“创业板苏宁”、“农机行业苏宁”的公司，最大“卖点”即是复制苏宁的连锁扩张模式。就在市场为其朦朦胧胧的“苏宁”概念而疯狂的同时，也传出众多机构“排队”调研公司的消息，但吉峰农机日前的公告却显示尚未接待任何一家机构实地调研，并且在3个月内没有接待机构投资者的安排计划。吉峰农机能否复制苏宁快速扩张的模式？扩张过程中将面临哪些难题？苏宁神话能否再现？尽管机构调研无法成行，但《每日经济新闻》还是于近日前往吉峰农机总部及其成都区域内唯一直营店彭州店进行实地调查，以期为投资者揭开吉峰农机神秘的“连锁”面纱。通过调查，发现，在通往“创业板苏宁”的这条路上，有三块“绊脚石”正等着吉峰农机去搬除。【实地探访】旺季一过便门可罗雀吉峰农机总部位于成都市近郊郫县成都现代工业港北部园区，除了矗立着的一片片厂房，园区内人流量并不大。来到吉峰农机办公楼背后一个大约五六百平方米的展厅。透过展窗，看到，展厅内整齐有序地陈列着各种农业机具，从插秧机到收割机，从旋耕机到拖拉机，约有几十个品种的产品。 不过，也看到该展厅铁门紧锁，表明前往参观的人很少。“现在旺季销售已过，该订货的已经订了，下一个销售旺季要等明年3月份了。”公司采销部一位工作人员向表示，公司大多数机具销售依赖*策对农民的购机补贴，今年*府补贴指标在10月份下达，目前已经落实完毕，也就是说公司今年的销售基本告一段落。该工作人员还告诉，公司展厅内的机具基本都在国家补贴目录之内，如果要加盟公司，合作的方式主要包括加盟和代销，加盟须取得当地农机补贴购销资格，否则只能考虑代销公司机具。根据相关规定，补贴农机具经销商资格实行准入制度，由省级农机主管部门制定经销商准入资格条件，由农机生产企业据此自主提出并推荐在全省范围内具备经销其补贴产品资格的经销商建议名单，经省级农机主管部门审定后统一对外公示并发布实施。据了解，去年50个品目的补贴农机具种类已扩大到2009年的128个品目。补贴标准一般分为两种，一是全国总体上执行30%的补贴比例，汶川地震重灾区县补贴比例提高到50%。了解到，成都所辖的彭州市的补贴标准即为后者，而吉峰农机在成都区域内唯一的直营店就设在彭州。于是随后又来到吉峰农机彭州店。该直营店位于彭州市城郊结合部的繁江南路，店面其实就是3个铺面，面积大约100平方米。店内放置有二三十种农业机具，3名工人则在店面前的空地上晒太阳。“今年的补贴金额已经用完，如果消费者来买就只有全价，因此很少有人来购置机器。”一位工作人员告诉，目前店内主要的工作就是为购机者提供一些机具的维护服务。在几公里外的彭州市隆丰镇，还有一家吉峰农机的代销店。当来到这家代销店时，看到的是大门紧闭。在只有两个小小临街铺面的代销店门口，旁边一位商户向表示，代销店已经关门几天，店上一年基本就只忙一两个月时间，其余时间实在没什么事情可做，如果有事情可拨打店面招牌上的电话。从彭州市农机办了解到，该市今年下达农机购置补贴大大高于去年，为1400多万元；辖区内具有补贴机具经销商资格的包括吉峰农机和华峰公司两家，但吉峰农机销售所占该市补贴金额比例近九成。如此计算，按照彭州今年50%的补贴标准，吉峰农机彭州直营店今年的销售金额约为2500万元，但这一数字尚未得到公司的证实。【扩张之惑】复制苏宁直面三大难题某不愿具名的私募人士向《每日经济新闻》表示，吉峰农机如果要复制苏宁，目前至少面临三方面的挑战。首先，突破区域性限制是一大难题。区域性体现在农机市场过于分散，不同地区的购买力以及需求不同。另外，与家电零售不同的是，不同地形的地区对农机产品的需求存在较大差异，即使同一地区不同农作物使用的农机具也有差异。这为大型流通企业在不同地区快速复制设置了一大障碍。其次，农业生产具有很强的季节性和时效性，加上国家补贴*策和补贴资金下达时间较为集中，吉峰农机销售旺季时间集中，而其余大部分时间处于日常维护阶段，人力成本、日常开销可能会增加费用开支。如果直营过多，费用会日趋放大，如果选择代销，利润最大的终端市场则可能掌握在代销商手中。“而最重要的一大障碍在于过度依赖*府补贴！”上述私募人士表示，依赖*府补贴既是公司的优势，也可能是公司复制的一大障碍。*府补贴资金的下达具有明显的区域性特征，为方便购机者，不同地区在本辖区内都设置有指定经销商。公司在扩张时可供并购的标的将受到限制。公司要达到快速进入目标市场的目的，只得选择这些具有补贴资格的经销商，而这将为公司快速扩张设置障碍，公司并购可能付出高昂的成本。另外，不同地区以及不同年份，*府补贴标准和规模有明显的差别，虽然总体补贴规模逐年上升，但不同区域以及不同年份的不对称性增长也将为公司的人员安排、机具调整带来困难。“补贴的根本目的还是满足农民的生产需求。经过多年来的补贴，农业机具的饱和度会增加，明年的补贴金额我现在也不知道！”一位农机部门推广部的负责人向表示，即使国家总体补贴规模上升，但不同的区域会有所调节，补贴品种也可能会有所变化。吉峰农机的招股说明书显示，2009年1月~6月公司销售收入中由于“代为垫资”向财*部门申报农机购置补贴资金分别为24177.27万元，占当期营业收入81697.57万元的29.59%，与国家普遍的30%补贴标准相当，而近三年的这一比例也基本相当。可以看出，公司目前的机具销售基本依赖于*府补贴。不过，由于近期股价频频异动，吉峰农机方面婉拒了《每日经济新闻》的采访要求。如需转载请与《每日经济新闻》联系。未经《每日经济新闻》授权，严禁转载或镜像，违者必究。每经订报电话北京：010-59604220上海：021-61283003深圳：0755-33203568成都：028-86516389028-86740011无锡：15152247316